比特币冲高至8个月新高86000美元 逼空后市场盯紧90000美元关口

    FX168财经报社讯 比特币周一一度冲上86000美元，刷新8个月高位，延续了此前一轮上涨。随着价格突破82,000美元这一自8月以来持续压制行情的关键水平，约7.5亿美元看跌加密货币衍生品头寸被清算，空头被迫离场，进一步为上涨提供了燃料。与此同时，新的杠杆押注也重新涌入市场，显示这轮反弹不仅来自空头回补，也伴随着交易员重新加码。

芝商所（Schwab）加密研究主管Jim Ferraioli表示，比特币当日上涨约5%，主要原因是永续期货空头被清算。CoinGlass数据显示，当空头头寸被强制平仓时，交易所会执行买单以回补仓位，这会在本已上行的市场中继续推高价格。Coinalyze数据显示，自此次突破以来，市场新增了约20亿美元的杠杆敞口，说明尽管空头被清洗，交易员仍在持续加码新仓。

ETF资金流快速反转

这轮上涨也得到了现货比特币ETF需求回暖的支撑。Nansen高级研究分析师Nicolai Sondergaard指出，尽管价格已经转强，但加密原生市场的仓位调整速度仍慢于价格本身，意味着市场情绪并未完全从偏空切换到偏多。

Farside Investors数据显示，美国现货比特币ETF在周二和周三合计流出7.46亿美元，原因包括参议院未能推进《Clarity Act》程序性投票，以及美联储加息。随后资金流迅速逆转，周四流入1.6亿美元，周五进一步流入4.33亿美元，创当周最强单日流入。Sondergaard表示，关键区别在于“价格转多的速度快于仓位转多的速度”。他补充称，周一的资金流数据将在稍后公布，也将成为交易员关注的重点。

比特币本轮反弹还让美国比特币ETF持有者迎来一个里程碑：按平均成本计算，美国BTC ETF买家的持仓成本已升至82225美元，这意味着ETF投资者近期首次重新回到盈利状态。

90000美元成下一道关口

市场之所以格外关注82,000美元上方的突破，是因为这一水平此前已经多次压制比特币。5月时，比特币曾尝试上破该位置但未能成功，随后在6月跌破60000美元。

随着新一轮上涨展开，90000美元成为下一个重要心理关口。Sondergaard认为，87000美元是下一道需要观察的水平，其后是90000美元整数位，再往上则是约92000美元。Wintermute场外交易员Jasper De Maere也认为，比特币测试90000美元是可能发生的情景。

尽管上周宏观和政治压力仍然存在，包括《Clarity Act》推进失败以及美联储加息并释放偏鹰派表态，但比特币仍成功收复50周移动均线。对部分交易员而言，这一长期趋势线是重要的策略信号。De Maere表示，50周均线在此前熊市中曾充当阻力位，而此次重新站上该均线，可能为交易员提供了更多确认信号。他说：“我们和许多人一样，会把这次收复视为6月低点有效的确认。”

交易员仍保持谨慎乐观

Hyperion Decimus联合投资组合经理Chris Sullivan认为，这轮上涨可能标志着新一轮牛市周期的开始，但他同时预计，在涨势走完后市场将出现明显回调。他表示：“这应该是新牛市的第一轮主升浪/反弹，但我们也会在这轮上涨耗尽后看到一次大幅修正。”

随着行情走强，社交媒体上也开始出现对新高的讨论。不过De Maere提醒称，在比特币尚未站稳当前区间之前，市场谈论其在2025年10月创下的126000美元历史高点之上再创新高，仍然“为时过早”。他指出，牛市初期通常伴随着较大波动。

真正考验在现货需求

交易员接下来最关注的问题，是现货市场的需求能否跟上衍生品市场的涨势。Sondergaard表示，他希望看到持续的现货和ETF资金流入；如果缺乏这些支撑，这次突破可能会演变成一轮由杠杆驱动的行情，并可能在美国国债收益率上升或地缘政治冲击再度出现时迅速逆转。

杠杆快速堆积在现货需求跟不上的情况下尤其危险。加密市场曾在10月10日经历过极端案例：比特币从接近历史高位的位置急跌，引发连锁清算，市场中约190亿美元杠杆头寸被抹去，成为该市场最大规模的清算潮之一。

Ferraioli还指出，山寨币也开始跟随比特币同步走强，这表明风险偏好正在扩散。他补充说，真正的验证不只是价格反弹，而是小型区块链上的活动是否真的回升，而不是仅仅因为超卖后的技术性反弹而出现更剧烈的价格波动。

Wintermute的De Maere表示，投资者接下来将重点关注三件事：未来几天的ETF资金流、永续期货中是否出现持仓量或资金费率过热的迹象，以及本周五的期权到期情况。他说：“到目前为止，这轮上涨看起来相当健康。”